निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं?

उपयुक्त पुरस्कार के लिए, जोखिम में विविधताएं

जब हम निवेश में “जोखिम” की बात करते हैं तो निवेशक के दिमाग में फौरन ही कुछ सवाल उठ खड़े होते हैं… “क्या मेरा पैसा सुरक्षित है?” ”मुझे कितना रिटर्न मिलेगा?” “क्या जरूरत के समय मुझे मेरा पैसा वापस मिल जाएगा?”… जबकि, ये सभी बहुत ही मान्य सवाल हैं, आइये म्यूचुअल फंड को बेहतर समझने के लिए इन पर तीन दृष्टिकोणों से विचार करें।

पेशेवर फंड प्रबंधन - म्यूचुअल फंडों का प्रबंधन पेशेवर निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? फंड प्रबंधकों द्वारा किया जाता है और एक निवेशक के रूप में आपको उनके शोध और विशेषज्ञता का लाभ मिलता है। जबकि इनसे पूरी तरह से जोखिम समाप्त नहीं होता है, यह निश्चित रूप से इसे कम करता है।

विविधीकरण (डाइवर्सिफिकेशन) – म्यूचुअल फंड प्रतिभूतियों का एक समूह है। डाइवर्सिफिकेशन, किसी विशेष प्रतिभूति के खराब प्रदर्शन के जोखिम को कम करता है।

अपने निवेश उद्देश्यों के अनुसार किसी योजना का चुनाव करें - यदि निवेश की समयावधि चुने गए फंड के अनुरूप है तो आप अप खुद को बहुत छोटी अवधि के उतार-चढ़ाव से सुरक्षित करते हैं। उदाहरण के लिए यदि आपने किसी इक्विटी फंड में निवेश किया है तो आप छोटी अवधि के उतार-चढ़ाव से प्रभावित हो सकते हैं, लेकिन लंबी अवधि में इस बात की काफी संभावना है कि आपको इक्विटी से जुड़े दीर्घकालीन प्रतिफल हासिल हों।

अधिकांश लोग मानते है कि म्यूचुअल फंड जोखिम भरे होते हैं जिसका संभावित कारण म्यूचुअल फंड विज्ञापनों में दिए गए मानक अस्वीकरण होते हैं। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि निवेशक सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए कठोर विनियम होते हैं, पेशेवर फंड प्रबंधन और डाइवर्सिफिकेशन इन जोखिमों को काफी हद तक कम करते हैं।

क्या निवेश की अवधि लंबी हो तो जोखिम वाले म्यूचुअल फंडों में पैसा लगाना चाहिए?

म्यूचुअल फंड किसी भी रिटर्न की गारंटी नहीं देते हैं. उनसे मिलने वाला आपका रिटर्न पूरी तरह से उनके निवेश के प्रदर्शन पर निर्भर करता है.

क्यों मायने रखता है जोखिम?
कई निवेशकों के लिए जोखिम सिर्फ निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? एक विचार है. वे मानते हैं कि म्यूचुअल फंड हाउस इसे बेवजह बढ़ाचढ़ाकर पेश करते हैं. इसे कंपनियां डिस्क्लेमर की तरह इस्तेमाल करती हैं जब वह यह कहती हैं- म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिम के अधीन हैं.

इस डिस्क्लेमर की अनदेखी सही नहीं है. म्यूचुअल फंड किसी भी रिटर्न की गारंटी नहीं देते हैं. उनसे मिलने वाला आपका रिटर्न पूरी तरह से उनके निवेश के प्रदर्शन पर निर्भर करता है. दूसरे शब्दों में यदि निवेश का मूल्य तेजी से घटता है तो आप अपनी पूंजी खो देंगे.

अब इसकी कल्पना करें: मान लेते हैं कि आप स्मॉलकेप स्कीम में पैसा लगाने वाले 30 साल के निवेशक हैं. आपकी स्कीम ने एक साल में अपनी वैल्यू का 50 फीसदी गंवा दिया. क्या आप पर इससे फर्क नहीं पड़ेगा? शायद उन्हें नहीं पड़े जो पहले ही स्कीम से जमकर प्रॉफिट बना चुके हों और इससे प्रॉफिट कम हुआ हो. लेकिन, अगर आपके शुरुआती निवेश का 50 फीसदी घट जाता है तो आपकी प्रतिक्रिया कैसी होगी.

भूलिए नहीं. जोखिम पूंजी या शुरुआती निवेश को खोने का डर होता है. क्या आप 50 फीसदी अस्थायी नुकसान को झेल सकते हैं? 75 फीसदी के बारे में क्या कहेंगे? थ्योरी में आप बाजार में अपने पूरे निवेश को गंवा सकते हैं.

क्या समय मरहम लगाता है?
अब हम अगले परिदृश्य पर जाते हैं. क्या होगा अगर आपकी स्मॉलकैप स्कीम अगले साल 10 फीसदी से अधिक मूल्य गंवा दे? और उसके अगले साल 15 फीसदी का लाभ दे? क्या निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? आप इस उतार-चढ़ाव से सहज हैं? बेशक, कुछ निवेशकों को अस्थिरता का फर्क नहीं पड़ता है क्योंकि वे जानते हैं कि इसे कैसे संभालना है. हालांकि, कई निवेशक अस्थिरता के बजाय स्थिरता को तवज्जो देंगे. सवाल उठाता है क्यों?

दरअसल, यह आपकी मानसिक स्थिति पर निर्भर करता है. तमाम निवेशक निवेश में उतार-चढ़ाव देखने के लिए तैयार नहीं होते हैं. निवेश शुरू करते वक्त वे इसकी कल्पना भी नहीं करते हैं.

पर, क्या ये निवेशक रिएक्ट करेंगे अगर उन्हें अपने लंबी अवधि के लक्ष्यों के बारे में याद दिलाया जाए? ज्यादातर म्यूचुअल फंड एडवाइजर और प्लानर कहते हैं कि इससे बहुत मदद नहीं मिलती है.

सिद्धांतों में अगर आपके हाथ में समय है तो आप अपने नुकसान की भरपाई कर लेते हैं और इक्विटी से शानदार रिटर्न कमाते हैं. हालांकि, जब स्थितियां बहुत प्रतिकूल हो जाती हैं तो सिद्धांतों पर से लोगों का भरोसा डगमगा जाता है.

क्या इन स्कीमों की आपको वाकई जरूरत है?
कुछ फाइनेंशियल प्लानर बताते हैं कि निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? कई निवेशकों को अपने वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने के लिए अतिरिक्त रिटर्न की आवश्यकता नहीं होती है. अतिरिक्त जोखिम लेने का मूल विचार अतिरिक्त रिटर्न अर्जित करना है ताकि आप अपने लंबी अवधि के वित्तीय लक्ष्यों को आसानी से पा सकें. जब आपको लक्ष्य पाने के लिए 12 फीसदी की दरकार है, तो आप 15 फीसदी कमाने के लिए अतिरिक्त जोखिम क्यों उठाएं.

एक फाइनेंशियल प्लानर ने कहा कि अनावश्यक जोखिम को हटाना फाइनेंशियल प्लानिंग का अहम हिस्सा है. लिहाजा, उन म्यूचुअल फंड स्कीमों को चुनें जो आपके जोखिम प्रोफाइल से मेल खाती हों.

हिंदी में पर्सनल फाइनेंस और शेयर बाजार के नियमित अपडेट्स के लिए लाइक करें हमारा फेसबुक पेज. इस पेज को लाइक करने के लिए यहां क्लिक करें.

क्या आप निवेश में जोखिम का सही मतलब जानते हैं?

निवेशकों को अपनी जोखिम क्षमता के अनुसार ही निवेश करना चाहिए, मगर बड़ा सवाल यह है कि क्या निवेशक जोखिम की अवधारणा को समझते हैं?

उनका कहना है कि निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? इस तरह के ज्यादातर निवेशक खुद पर बहुत ज्यादा भरोसा करते हैं. बाजार में अस्थिरता के दौरान यह भरोसा गायब हो जाता है. गिरावट के दौरान ये अति-आत्मविश्वासी निवेशक काफी बेचैन हो जाते हैं.

सर्कल वेल्थ एडवाइजर्स के संस्थापक पार्टनर सौरभ मित्तल ने कहा, "निवेशक जोखिम के अर्थ को अपने अनुसार समझ रहे हैं. उन्हें लगता है कि जोखिम का अर्थ ज्यादा रिटर्न से है है. उन्हें यह नहीं पता कि अधिक जोखिम उठाना घाटे का भी सौदा साबित हो सकता है."

सलाहकारों का कहना है कि ज्यादातर निवेशक जोखिम को पूंजी की बर्बादी के साथ जोड़कर नहीं देखते हैं. उनका मानना है कि निवेशकों को दांव लगाने से पहले खुद से कुछ सवाल जरूर करने चाहिए और फिर किसी निर्णय तक पहुंचना चाहिए.

प्रकला वेल्थ मैनेजमेंट की संस्थापक चोक्कालिंगम पी ने कहा, "अपनी जोखिम क्षमता जानने के लिए खुद से पूछें कि आप पूंजी में कितनी गिरावट बर्दाश्त कर सकते हैं? यह भी पूछें कि 2008 जैसी स्थिति शेयर बाजार में दोबारा आने पर आप निवेश जारी रख सकेंगे या नहीं."

उदाहरण के लिए, आपने कुछ साल पहले 1 लाख रुपये का निवेश किया. कुछ समय में यह रकम दोगुनी हो गई. बाजार की अस्थिरता में यह रकम 1.5 लाख रुपये तक फिसल गई. इसका अर्थ हुआ की आपका मुनाफा आधा हो गया. क्या आप इस तरह का जोखिम उठा सकते हैं?

कई निवेश यह जोखिम भी नहीं उठा सकते. उनके लिए तो अपनी मूलधन की राशि में कमी आने के बारे में सोचना भी कठिन है. वे इस बात को नहीं समझते कि निवेश के दौरान उनके 1 लाख रुपये की वैल्यू 90,000 भी हो सकती है. इसकी वैल्यू इससे ज्यादा भी नीचे जा सकती है.

2017 की शुरुआत में निवेशकों को लगा कि यह डेट फंड्स के लिए अच्छा समय है. उन्हें ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद थी. हालांकि, ब्याज दरें कम नहीं हुईं और बॉन्ड यील्ड भी बढ़ गई. डायनेमिक बॉन्ड फंड्स ने 2 से 3 फीसदी तक का नुकसान उठाया.

इसी तरह साल 2007 में शानदार रिटर्न देने वाले इंफ्रास्ट्रक्चर बॉन्ड्स ने भी अगले छह से सात सालों तक निवेशकों को निराश ही किया. चोक्कालिंगम ने कहा, "निवेशकों को समझना चाहिए कि वे कहां पैसा लगा रहे हैं. रक्षात्मक निवेशक के लिए मिडकैप और स्मॉलकैप स्कीम नहीं हैं."

मित्तल के अनुसार, "निवेशकों को जोखिम क्षमता के अनुसार ही निवेश करें. हर श्रेणी और स्कीम का जोखिम अलग होता है." मौजूदा समय में ज्यादातर म्यूचुअल फंड कंपनियां सेबी के निर्देशानुसार के स्कीम की कैटेगरी में बदलाव करने में व्यस्त हैं. निवेशकों को इनको ध्यान में रखकर ही पोर्टफोलियो में सुधार करने चाहिए.

हिंदी में पर्सनल फाइनेंस और शेयर बाजार के नियमित अपडेट्स के लिए लाइक करें हमारा फेसबुक पेज. इस पेज को लाइक करने के लिए यहां क्लिक करें.

अपनी जोखिम प्रवृत्ति को समझें

हिंदी

एक निवेशक के रूप में, आपके पास चुनने के लिए निवेश विकल्पों के काफी बड़े चयन तक पहुंच है। हालांकि, उनमें से सभी बराबर या सभी पहलुओं में समान नहीं हैं, क्योंकि वे अलग-अलग जोखिम और प्रतिफल प्रोफाइल के साथ आते हैं। और इसलिए, इससे पहले कि आप एक निवेश विकल्प में अपने पैसे का निवेश करने के लिए चुनते हैं, पहले अपने जोखिम प्रवृत्ति को विश्लेषण और समझना आवश्यक है। इस तरह, आप सही निवेश विकल्प चुनने के लिए बेहतर स्थिति में होंगे जो आपकी आवश्यकताओं और जरूरतों के अनुरूप है। यदि आप जोखिम प्रवृत्ति के अर्थ के बारे में सोच रहे हैं और जोखिम सहिष्णुता के लिए आप अपनी सीमा को कैसे समझ सकते हैं, तो पता लगाने के लिए पढ़ना जारी रखें।

जोखिम प्रवृत्ति को समझना

तकनीकी रूप से, ‘जोखिम प्रवृत्ति’ शब्द जोखिम की अधिकतम राशि को संदर्भित करता है, जिसे आप निवेशक के रूप में लाभ से पहले अधिक जोखिम से अपने उद्देश्यों निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? को आगे बढ़ने के लिए तैयार हैं। आइए इस अनूठी अवधारणा को बेहतर ढंग से समझने के लिए कुछ जोखिम प्रवृत्ति उदाहरण लें।

मान लें कि एक निवेश विकल्प है जो आपको प्रतिवर्ष 20% पर प्रतिफल का आनंद लेने की क्षमता प्रदान करता है। लेकिन, आप की संभावना है कि प्रतिवर्ष 20% प्रतिफल कमाने की कोशिश करने की प्रक्रिया में अपने निवेश पूंजी का एक बड़ा हिस्सा खोने अधिक हैं, मान लें 40%। इस तथ्य के बावजूद कि निवेश विकल्प में 40% निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? का पूंजी जोखिम होता है, यदि आप अभी भी इसमें निवेश करना चुनते हैं, तो आपके जोखिम की प्रवृत्ति को उच्च कहा जाता है। एक उच्च जोखिम प्रवृत्ति वाला निवेशक आमतौर पर उच्च प्रतिफल का पीछा करना पसंद करता है और विकल्प के साथ शामिल पूंजी जोखिम के उच्च स्तर को ध्यान में नहीं रखता है।

यहाँ एक और उदाहरण है। मान लें कि एक निवेश विकल्प है जो आपको प्रतिवर्ष सिर्फ 8% की मामूली प्रतिफल का आनंद लेने की क्षमता प्रदान करता है। आप की संभावना है कि प्रति वर्ष 8% प्रतिफल कमाने की कोशिश की प्रक्रिया में अपनी निवेश पूंजी खोने बहुत कम है, मान लें 10%। ऐसी परिस्थितियों में, यदि आप इस विकल्प में निवेश करना चुनते हैं, तो आपकी जोखिम प्रवृत्ति को कम कहा जाता है। कम जोखिम प्रवृत्ति वाला निवेशक आमतौर पर पूंजी संरक्षण को पसंद करता है और इसमें शामिल पूंजी जोखिम की उच्च मात्रा के कारण उच्च प्रतिफल का पीछा नहीं करता है।

निवेशकों का वर्गीकरण उनकी जोखिम प्रवृत्ति के आधार पर

अब जब आपने जोखिम प्रवृत्ति का अर्थ और कुछ जोखिम प्रवृत्ति के उदाहरण देखे है, तो आइए देखें कि निवेशकों को उनकी जोखिम प्रवृत्ति के आधार पर कैसे वर्गीकृत किया जाता है।

रूढ़िवादी निवेशक

एक रूढ़िवादी निवेशक एक ऐसा व्यक्ति होता है जो जोखिम के विपरीत होता है और जब उनके निवेश की बात आती है तो आमतौर पर अधिक सतर्क दृष्टिकोण लेता है। चूंकि उनके जोखिम की प्रवृत्ति बहुत कम है, इसलिए वे सरकार द्वारा वित्त पोषित योजनाओं, बैंक जमा और सोने जैसे स्थिर और कम जोखिम वाले निवेश विकल्पों में निवेश करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। एक रूढ़िवादी निवेशक के लिए, पूंजी निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? सुरक्षा और संरक्षण सर्वोच्च प्राथमिकता है।

मध्यम निवेशक

एक मध्यम निवेशक एक व्यक्ति जो आम तौर पर तटस्थ है जब निवेश जोखिम की बात आती है। इस तरह के एक निवेशक आम तौर पर मध्यम से उच्च प्रतिफल की तलाश में एक परिगणित जोखिम का एक छोटा सा पर लेता है। उनका जोखिम प्रवृत्ति काफी मध्यम है और वे निवेश की दिशा में एक अधिक संतुलित दृष्टिकोण अपनाते हैं, जिसमें कम जोखिम वाले और उच्च जोखिम वाले उपकरणों में बराबर मात्रा में निवेश होता है। एक मध्यम निवेशक की दो प्राथमिकताएं होती हैं – पूंजी संरक्षण और मध्यम से उच्च प्रतिफल।

आक्रामक निवेशक

एक आक्रामक निवेशक एक ऐसा व्यक्ति है जो जोखिम लेना पसंद करता है और निवेश के प्रति अधिक आशावादी दृष्टिकोण को अपनाता है। ऐसे निवेशक जोखिम में फलते हैं और आम तौर पर उच्च प्रतिफल अर्जित करने के लिए अपनी निवेश पूंजी को दांव पर लगाने से डरते नहीं हैं। उनकी जोखिम की प्रवृत्ति बहुत बड़ी है और वे अस्थिर और उच्च जोखिम वाले निवेश विकल्पों जैसे इक्विटी म्यूचुअल फंड, प्रत्यक्ष इक्विटी बाज़ार और यहां तक कि डेरिवेटिव पर ध्यान केंद्रित करते हैं। एक आक्रामक निवेशक के लिए, मुख्य प्राथमिकता उच्च प्रतिफल अर्जित करना है, भले ही इसका मतलब है कि पूंजी संरक्षण को पीछे रखना हो।

कैसे अपने जोखिम प्रवृत्ति का आकलन करने के लिए?

आइए अब देखें कि आप एक निवेशक के रूप में, आपकी जोखिम की प्रवृत्ति कैसे निर्धारित कर सकते हैं और उस श्रेणी को काम कर सकते हैं जिसमें आप आते हैं। यहां कुछ बिंदु दिए गए हैं जिन्हें आपको अपने जोखिम की प्रवृत्ति का आकलन करते समय विचार करना चाहिए।

वित्तीय लक्ष्य और उद्देश्य: आपके वित्तीय लक्ष्यों और उद्देश्यों से आपकी जोखिम की प्रवृत्ति का सटीक आकलन करने में आपको सहायता मिल सकती है। उदाहरण के लिए, यदि आपका अंतिम उद्देश्य कुछ ऐसा है जो आपके या आपके परिवार के लिए बेहद महत्वपूर्ण है, तो आपके जोखिम की प्रवृत्ति को कम होना जरूरी है।

आपके निवेश का कार्यकाल: यदि निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? आप दीर्घकालिक मार्ग पर जाने की योजना बना रहे हैं, तो आपके जोखिम की प्रवृत्ति को मध्यम होना चाहिए। चूंकि आप कुछ समय के लिए निवेश कर रहे होंगे, इसलिए आप थोड़ी सा परिगणित जोखिम ले सकते हैं।

बाजार बदलावों पर प्रतिक्रिया: आपके जोखिम की प्रवृत्ति का आकलन करने का एक और शानदार तरीका बाजार बदलावों पर आपकी प्रतिक्रिया की निगरानी करना होगा। यदि आप इक्विटी बाजार की उच्च अस्थिरता और विभिन्न बाजार बेचने नापसंद और दुर्घटनाओं को संभाल सकते निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? हैं, तो आपके जोखिम की प्रवृत्ति सबसे उच्च होगी।

हमेशा सुनिश्चित करें कि आपने केवल अपने जोखिम प्रवृत्ति का मूल्यांकन और विश्लेषण के बाद निवेश किया है। आपके निवेश विकल्पों को हमेशा आपके वर्तमान जोखिम सहिष्णुता के स्तर से मेल खाना चाहिए। इस तरह, आप न केवल यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि आपके निवेश निवेशकों के लिए कुछ जोखिम क्या हैं? आपकी अपेक्षाओं के अनुसार प्रदर्शन करते हैं, लेकिन आप लाइन के नीचे होने वाली किसी भी आकस्मिक या प्रतिकूल घटनाओं की योजना बनाने के लिए भी सुसज्जित होंगे।

Risk- रिस्क

क्या होता है रिस्क यानी जोखिम?
रिस्क (Risk) यानी जोखिम की परिभाषा वित्तीय शब्दों में वैसे अवसर के रूप में की जाती है जब परिणाम या निवेश का वास्तविक लाभ अपेक्षित परिणाम या रिटर्न की तुलना में अलग होगा। जोखिम में किसी मूल निवेश का कुछ या सारा कुछ गवां देने की आशंका शामिल है। मात्रात्मक रूप से, जोखिम का आकलन ऐतिहासिक व्यवहारों और परिणामों पर विचार करने के द्वारा किया जाता है। वित में, स्टैंडर्ड डेवियेशन को जोखिम से जुड़ा एक सामान्य मीट्रिक माना जाता है। स्टैंडर्ड डेवियेशन किसी समय सीमा में उनके ऐतिहासिक औसतों की तुलना में एसेट प्राइस की अस्थिरता की माप उपलब्ध कराता है। कुल मिला कर, जोखिम के मूलभूत तत्वों और किस प्रकार इसकी माप की जाती है, को समझने के द्वारा निवेश जोखिमों को प्रबंधित करना संभव और विवेकपूर्ण है। उन जोखिमों के बारे में जानना जो विभिन्न परिदृश्यों में लागू हो सकते हैं और उन्हें समग्र रूप से प्रबंधित करना सभी प्रकार के निवेशकों और बिजनेस मैनेजरों को अनावश्यक और भारी नुकसान से बचने में सहायता करेंगे।

जोखिम की मूलभूत बातें
प्रत्येक व्यक्ति को रोजाना किसी न किसी प्रकार के जोखिम का अनुभव होता है। किसी निवेशक का व्यक्तित्व, जीवनशैली और उम्र व्यक्ति विशेष के निवेश प्रबंधन तथा जोखिम उद्देश्यों पर विचार करने के कुछ प्रमुख कारकों में से हैं। प्रत्येक निवेशक की विशिष्ट निवेश प्रोफाइल होती है जो जोखिम को सहन करने की उनकी इच्छा तथा क्षमता को निर्धारित करती है। सामान्य रूप से, जैसे जैसे निवेश जोखिम बढ़ता है, निवेशक उन जोखिम को लेने में होने वाले नुकसान की क्षतिपूर्ति के लिए उच्चतर रिटर्न की उम्मीद करने लगते हैं। फाइनेंस में फंडामेंटल आइडिया जोखिम और रिटर्न के बीच का संबंध होता है। कोई निवेशक जितना अधिक जोखिम लेने का इच्छुक होगा, उसके रिटर्न की संभावना उतनी ही अधिक होगी। जोखिम कई रूपों में आते हैं और निवेशकों को अतिरिक्त जोखिम लेने पर उनकी क्षतिपूर्ति करने की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड को सबसे सुरक्षित निवेशों में एक माना जाता है और जब कारपोरेट बॉन्ड से उनकी तुलना की जाती है तो वे रिटर्न की निम्न दर प्रदान करते हैं।